過去一周多時間里，全球金融市場都在密切關注美伊沖突。為了替革命衛隊下屬“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼報仇，伊朗在當地時間1月8日早上用導彈襲擊了美軍駐伊拉克的阿薩德空軍基地。伊朗媒體稱至少有80名美國軍人被殺和200人受傷。而美國總統特朗普表示，由于采取了預防措施，沒有美國人或伊拉克人喪生。但是為了回應伊朗的導彈襲擊，美國財政部在1月10日宣布對伊朗8名高官和礦業公司等實施新的經濟制裁，以進一步減少伊朗政府的資金來源。芝加哥聯儲主席埃文斯表示，伊朗的不確定性似乎在以可控的方式演變。作為避險資產的黃金價格在1月8日沖高后出現回落。

上周統計局公布了2019年12月的物價指數，CPI同比上升4.5%，與前值持平；PPI同比下跌0.5%，較前值1.4%的降幅收窄。實際上，對于專業投資者把握經濟形勢而言，PPI的意義往往比CPI更大。反映工業品出廠價格絕對走勢的PPI定基指數相比前值微幅走弱。歷史數據顯示，PPI定基指數走勢與大小市值股票風格輪動具有一定程度的相關性，當PPI定基指數走強的時候，反映傳統經濟的大盤藍籌相對占優；反之當PPI定基指數走弱的時候，反映新興產業的中小創相對占優。

近期，特斯拉成為資本市場最熱門的主題之一。1月3日，國產特斯拉Model 3將售價由35.6萬元下調至32.4萬元，疊加享受2.5萬元電動車購車補貼，到手價降至29.9萬元，實現了對競品燃油車型的平價。1月7日，馬斯克出席特斯拉中國制造Model 3向社會用戶的首次交付儀式，同時宣布中國制造Model Y項目正式啟動。特斯拉稱目前中國工廠生產Model 3的零部件國產化率為30%，預計2020年底將實現100%國產化(從海外供應商的中國工廠采購也屬于國產化)。作為全球汽車電動化的領導者，特斯拉當下正處于發展的快車道，一方面的確利好相關產業鏈上的中國企業，另一方面也對股票投資者提出了巨大的挑戰，如何為特斯拉這類公司估值？特斯拉當前的市值已是美國兩大汽車巨頭通用汽車和福特汽車之和，從全球汽車行業來看市值僅次于日本豐田和德國大眾。

特斯拉之所以非常重視中國市場，是因為這里是全球最大的新能源汽車市場，2019年全年新能源乘用車批發銷量超過100萬臺。根據新能源汽車產業發展規劃，計劃到2025年實現新能源汽車新車銷量占比達到25%左右。1月11日備受關注的中國電動車百人會論壇上，工信部部長苗圩在脫稿演講時表示今年7月份補貼不退坡。隨后，工信部相關司局負責人士也表示，今年的新能源汽車補貼政策將保持相對穩定，不會大幅退坡。2020年財政補貼力度固然重要，但我們認為從長期來看，非財政的鼓勵措施才是新能源汽車長期健康發展的關鍵。

科技是我們長期看好的三大投資領域之一（另兩個是消費和金融），而其中的5G、新能源汽車等產業鏈又是重中之重，是2020年需要特別加以研究的方向。

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